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据彭博社10月24日消息，知情人士透露，海上钻井巨头Transocean正在与其竞争对手Seadrill就合并进行谈判。此消息一后，Seadrill 的股价在当日收盘后上涨了约 10%，而 Transocean 的股价上涨了约 3.7%。

Transocean和Seadrill曾经是全球最大的两家海上钻井承包商，但随着其竞争对手的壮大，以及海上钻探长期低迷，它们逐渐失去了曾经的地位。今年以来，Transocean的股价下跌了35%，Seadrill的股价下跌了26%。

根据彭博社的报道，与 Seadrill合并将符合Transocean的战略，即利用一些世界上最先进的钻井平台，增加其在手订单量。此外，花旗银行认为，Transocean与Seadrill合并可能性较高，有望缔造最大海上钻井承包商。

根据数据公司Statista的数据，2022年、2023年，Transocean的营收领先于其竞争对手Noble，Valaris，Seardrill等。若合并完成，Transocean-Seadrill将遥遥领先于其竞争对手。

根据官网最新数据，目前Transocean 拥有并运营着一支由 34 座钻井平台组成的“舰队”，其中包括 26 艘超深水浮式钻井平台和 8 艘恶劣环境浮式钻井平台，而 Seadrill 在几度退出自升式钻井平台后，目前拥有并运营着由14座钻井平台组成的“舰队”。合并后将创建一个由48个钻井平台组成新的海上钻井巨无霸。

01. 海上钻井新巨头

与2023年以来石油运营商之间的整合浪潮相比，海上钻探商的合并活动较少。影响比较大的是今年6月份，美国两大老牌海上钻井承包商Noble Corporation和Diamond Offshore宣布合并，创建一家拥有41座钻井平台的海上钻井巨头。
 

现如今，根据彭博社援引未具名消息人士的话说，Transocean和Seadrill正在讨论合并，以利用海上石油和天然气投资的反弹。目前，Transocean 的市值为 35.9 亿美元，Seadrill 的市值为 26.6 亿美元。如果完成合并，合并后的新公司总市值将达到 62.5 亿美元，这或将成为2024年钻井市场最大的并购交易。

目前Transocean和Seadrill并未对合并的消息给予肯定。但花旗分析师认为这一交易发生的可能性相当高。在 2020 年经济低迷期，Transocean 是唯一一家没有破产的大型海上钻井承包商，但也因此背负了大量遗留债务。花旗分析师认为，如进行合并，对Transocean而言将是一个去杠杆事件，且合并后公司或将具备更稳健的财务基础。

花旗表示，Transocean需要利用其估值溢价的优势购买现金流，加速去杠杆化，而Seadrill 似乎是一个很好的选择，因为它的现代化深水钻井平台组合与Transocean相匹配，而且规模足够大，可以在2025年将Transocean的杠杆率降低近30%。另一方面，虽然目前日费率很“健康”，但明年的原油价格并不是那么乐观，这这意味着现在可能是达成交易的好时机。

此外，根据路透社援引 Transocean 总裁兼首席运营官 Keelan Adamson 的话称，该公司认为“有进行一次大型整合的空间，特别是考虑到我们的客户也在整合”，因此，这也让许多分析师认为两大巨头合并是有迹可循的。

知名能源咨询公司伍德麦肯兹(Wood Mackenzie)最近披露了对海上钻井平台市场进一步整合的预期，因为在Noble Corporation抓住先发优势，将Diamond offshore纳入旗下之后，目前有超过60%的浮式钻井平台订单积压在四家钻井承包商手中。其他分析师指出，Noble-Diamond Offshore的合并将迫使Transocean、Seadrill和Valaris效仿，寻求类似的安排，以抓住海上钻井市场的增长机会。

02. 海上油气繁荣催生新机会

近年来，海上油气勘探一直在稳步增长，几乎所有重大的新发现都是在海上发现的。例如，圭亚那多产的Stabroek区块捷报频传；法国石油巨头道达尔计划投资105亿美元开发苏里南首个海上石油项目-格兰莫尔古（Gran Morgu）油田；埃克森美孚正在考虑未来几年向尼日利亚海上石油领域投资100亿美元；墨西哥湾和纳米比亚也有新发现，这使海上勘探和生产的前景更加光明，并推动了该行业投资的增长。

由于油价趋稳和美国页岩油产量增长放缓，海上钻探尤其是深水钻探再次蓬勃发展，深水生产成为增长最快的上游油气领域。伍德麦肯兹预测，到2029年，深水油气产量将超过1700万桶油当量/日。全球最大的油田服务商斯伦贝谢认为，2023—2026年，全球海上项目交付潜力将超过5000亿美元。

挪威能源咨询公司Rystad Energy本月初报告称，深水勘探投资超过了页岩油投资。RystadEnergy 指出，页岩区每英尺的采收率正在下降，在2020年至2023年期间下降了15%。然而，海上采收率更稳定，深水油田具有额外的优势，例如成本更低，资源潜力更大，资产的生产寿命更长。

与此同时，随着新技术的发展，石油和天然气运营商能够潜入更深的水域并解锁以前未开发的油气资源，例如雪佛龙最近在墨西哥湾使用了 20,000 psi （20K） 技术投产的Anchor项目，BP也计划采用20K钻探技术并对 Kaskida项目做出投资决定。这使得包括 Noble Corporation在内的许多钻井承包商都看到，行业对海上钻井租赁的需求水平将会更高。

根据Rystad Energy的研究预测，2026年至2027年，深水领域的支出约为790亿美元，海上钻井市场将持续上升。Noble Corporation 预计，从 2025 年底到 2026 年，对海上钻井平台的需求将增加，这将刺激进一步的钻井平台重新启用，因为它认为深水油藏的石油和天然气生产是全球能源供应安全的重要因素。

出处:石油圈 (http://mp.weixin.qq.com/s?__biz=MzU1MTkwNDAwOA==&mid=2247571060&i...)

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